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基本養(yǎng)老基金委托投資提速明顯 入市規(guī)模提升空間大

2019年08月02日 07:31   來源:證券日報   

  本報記者 孟 珂

  今年以來,養(yǎng)老基金委托投資提速明顯。據(jù)人社部7月25日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,截至6月底,18個委托。▍^(qū)、市)簽署的8630億元地方基本養(yǎng)老金委托投資合同中已有7062億元到賬投資運營。

  對比人社部公布的一季度數(shù)據(jù)來看,截至一季度末,17個委托。▍^(qū)、市)簽署的8580億元委托投資合同中已有6248.69億元到賬投資運營。這就意味著3個月的時間,養(yǎng)老基金委托投資又新增到賬813億元。

  如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈8月1日對《證券日報》記者表示,養(yǎng)老金屬于專業(yè)的機構(gòu)投資者,從已經(jīng)到賬的養(yǎng)老基金委托投資規(guī)模來看,占滬深股市總市值規(guī)模較;同時養(yǎng)老基金委托投資運營規(guī)模占養(yǎng)老金總量不到20%,由此可以看出,養(yǎng)老金入市規(guī)模依然有提升空間。

  值得關(guān)注的是,今年年初,人社部、財政部發(fā)文確定河北等9個省份2019年啟動居民養(yǎng)老基金委托投資工作。2020年底前所有省市區(qū)全部啟動實施。同時,持續(xù)擴大居民養(yǎng)老基金投資規(guī)模,確保2017年及之后年度新增結(jié)余的80%用于開展委托投資,以實現(xiàn)既定政策目標。

  根據(jù)以上文件,有機構(gòu)預(yù)測,隨著我國金融改革的加快,養(yǎng)老金投資股市的速度也在加快。到今年年底,養(yǎng)老金委托投資到賬規(guī);蛐略2000億元至3000億元,若按30%流入股市,則今年養(yǎng)老金入市規(guī)模將達600億元至900億元,但目前養(yǎng)老金入市比例僅占10%,保守估計,養(yǎng)老金入市規(guī)模為200億元至300億元。

  “我國養(yǎng)老基金進行委托投資,能夠獲得更高的收益預(yù)期,降低存量養(yǎng)老金的貶值水平。研究表明,若以居民消費價格指數(shù)(CPI)作為基準,在過去的20年里,中國存量養(yǎng)老金貶值了近千億元。因此通過更為市場化方式管理養(yǎng)老金,探索新的運營方式,并激活存量資金,是及時而有必要的!备饓蹆粽f。

  眾所周知,養(yǎng)老金的安全性大于盈利性,那么在養(yǎng)老基金投資運營中,如何做到安全?葛壽凈分析認為,首先,在投資策略上,應(yīng)當注重長期的價值投資,選擇產(chǎn)品凈值波動不會太大的股票成分,避免為博短期業(yè)績進行投機而放大風險。其次,應(yīng)當建立嚴格的風控指標和措施。動態(tài)跟蹤投資情況,嚴格把握最大回撤區(qū)間,確定并執(zhí)行風控措施。同時,應(yīng)注意選擇風險較小、價值穩(wěn)定的實體經(jīng)濟行業(yè),例如公用事業(yè)、傳媒行業(yè)、醫(yī)藥生物等,從一季度養(yǎng)老金重倉的流向來看,這些行業(yè)也確實增長穩(wěn)定,帶來安全的回報。

  談及養(yǎng)老金入市的意義,葛壽凈表示,一是對養(yǎng)老金資金池而言,投資股市能夠豐富投資對象,提高養(yǎng)老金收益,對養(yǎng)老金盈余省份而言實現(xiàn)更大程度的增值,養(yǎng)老金存在缺口的省份而言彌補缺口,緩解壓力。

  二是對資本市場而言,養(yǎng)老金委托投資作為穩(wěn)健偏好的機構(gòu)投資者,將為股市注入更為穩(wěn)定的力量,其較為長線的投資也能減少股市的劇烈波動,使得資金得到更穩(wěn)定、高效的配置;機構(gòu)投資者的增長也將逐步削弱散戶比重,有利于國內(nèi)資本市場走向成熟。

  三是對上市公司而言,符合政策引導、長期發(fā)展受到看好的實業(yè)上市公司,或基本面較好、當前估值較低的藍籌股公司將受到青睞,獲得更充足的資金和發(fā)展機遇;同時由于養(yǎng)老金投資的機構(gòu)管理者更為專業(yè)化,一定程度上能削弱部分上市公司的惡性再融資效果。

(責任編輯:孫丹)

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