2010年06月11日：美國周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)升至75.5，創(chuàng)出29個月新高。（彭博新聞社）

　　2010年5月26日：研究機(jī)構(gòu)世界大型企業(yè)聯(lián)合會公布，美國5月份消費(fèi)者信心指數(shù)升至63.3；4月份數(shù)據(jù)經(jīng)修正后為57.7，初值為57.9。（華爾街日報）

　　2010年5月6日：國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心與尼爾森公司聯(lián)合發(fā)布一季度消費(fèi)者信心調(diào)查報告并顯示，中國消費(fèi)者信心指數(shù)在過去12個月中上升了19個百分點(diǎn)，本輪調(diào)查達(dá)到108。（中新社）

　　2010年 5月 6日：尼爾森公司公布的一項(xiàng)全球性消費(fèi)者信心調(diào)查結(jié)果表明，亞太和拉美新興經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)者信心最強(qiáng),而多數(shù)歐洲消費(fèi)者卻繼續(xù)被經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐以及歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)搞得憂心忡忡。（路透社）

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　　每當(dāng)消費(fèi)者信心指數(shù)發(fā)布，總能受到各大通訊社、各路媒體的熱切關(guān)注和追蹤報道，吸引著社會公眾的眼球。60多年前，當(dāng)美國密歇根大學(xué)的喬治.卡通納（G. Katona）提出消費(fèi)者信心指數(shù)的概念、并領(lǐng)導(dǎo)該大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查研究中心啟動消費(fèi)者信心調(diào)查的時候，他可能沒有預(yù)見到全球已有至少45個國家和地區(qū)定期或不定期開展消費(fèi)者信心調(diào)查，消費(fèi)者信心指數(shù)已經(jīng)成為最有影響的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。

　　一、 消費(fèi)者信心指數(shù)—--量化消費(fèi)者的主觀感受與預(yù)期

　　20世紀(jì)30年代以后，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)消費(fèi)理論興起。二戰(zhàn)結(jié)束以后，在致力于恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)過程中，美國的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家及政府機(jī)構(gòu)逐漸認(rèn)識到消費(fèi)者在經(jīng)濟(jì)生活中的重要作用。他們認(rèn)為消費(fèi)者行為并不是實(shí)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的被動反應(yīng)，消費(fèi)者的消費(fèi)-儲蓄決策決定著經(jīng)濟(jì)景氣狀況，消費(fèi)者的態(tài)度和預(yù)期影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。每個消費(fèi)者對于儲蓄抑或消費(fèi)的選擇，對于買房置業(yè)、購車、購買大件家用電器還是舉債的決策都非常慎重，不僅要考慮當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，還會根據(jù)他們對未來收入、就業(yè)狀態(tài)、物價水平以及銀行利率的預(yù)期做出判斷。所有消費(fèi)者審慎決策的加總，就足以影響國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢。對經(jīng)濟(jì)前景持樂觀態(tài)度，消費(fèi)者傾向于增加開支甚至借貸消費(fèi)；而當(dāng)悲觀情緒蔓延，消費(fèi)者就會隨之捂緊錢袋。因此，當(dāng)大部分消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)預(yù)期由樂觀轉(zhuǎn)為悲觀時，將導(dǎo)致消費(fèi)需求下降，市場低迷，經(jīng)濟(jì)景氣由繁榮走向衰退。

　　正是基于上述判斷，卡通納及其所在的密歇根大學(xué)調(diào)查研究中心開展了側(cè)重于消費(fèi)者主觀感受的調(diào)查，用來研究消費(fèi)者行為對于經(jīng)濟(jì)周期的影響。這種創(chuàng)新型的調(diào)查后來被稱為消費(fèi)者信心（或稱消費(fèi)者情緒）調(diào)查，調(diào)查結(jié)果的量化指數(shù)被稱為消費(fèi)者信心（情緒）指數(shù)。因此，消費(fèi)者信心調(diào)查是指以問卷形式，通過對消費(fèi)者主觀感受和態(tài)度的測度，向社會提供消費(fèi)者對國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢、就業(yè)形勢、物價水平、家庭收入以及對耐用消費(fèi)品購買時機(jī)的評價和預(yù)期。消費(fèi)者信心指數(shù)綜合反映消費(fèi)者信心的強(qiáng)弱。由于人們的情緒和預(yù)期的改變先于行動的改變，消費(fèi)者信心被認(rèn)為是預(yù)測經(jīng)濟(jì)走勢和居民消費(fèi)趨向的一個先行指標(biāo)，也是監(jiān)測經(jīng)濟(jì)周期變化重要參考的依據(jù)。

　　（一）消費(fèi)者信心調(diào)查方法與內(nèi)容

　　消費(fèi)者信心調(diào)查采用隨機(jī)抽樣調(diào)查方法，抽選出一定數(shù)量的消費(fèi)者接受調(diào)查，調(diào)查結(jié)果對全國或整個地區(qū)消費(fèi)者都具有代表性。采用入戶面訪、郵寄訪問、電話訪問以及正在興起的網(wǎng)絡(luò)在線調(diào)查等方式收集數(shù)據(jù)。消費(fèi)者信心調(diào)查問卷中除消費(fèi)者個人基本情況外，通常包括兩部分問題：

　　第一部分是用于測度和計算消費(fèi)者信心指數(shù)的核心問題。不同國家和地區(qū)的題目和內(nèi)容不盡相同，但大都涉及以下全部或部分內(nèi)容：

　�、傧M(fèi)者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的評價和未來的預(yù)期（半年、一年或五年，不同國家或地區(qū)調(diào)查有所不同）

　�、谙M(fèi)者對當(dāng)前就業(yè)形勢的評價和未來的預(yù)期

　�、巯M(fèi)者對其個人（或家庭）收入狀況的評價和未來的預(yù)期

　�、芟M(fèi)者對個人（家庭）購買耐用消費(fèi)品時機(jī)的判斷

　　根據(jù)上述問題調(diào)查結(jié)果計算出消費(fèi)者信心指數(shù)，通常消費(fèi)者信心指數(shù)由消費(fèi)者滿意指數(shù)和消費(fèi)者預(yù)期構(gòu)成，其中消費(fèi)者滿意指數(shù)衡量消費(fèi)者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活的評價，消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)是指消費(fèi)者對未來經(jīng)濟(jì)生活發(fā)生變化的預(yù)期。

　　第二部分：特別關(guān)注問題。不同機(jī)構(gòu)根據(jù)其調(diào)查目的和需求偏好選擇問題的設(shè)置，各機(jī)構(gòu)問卷存在著明顯的差異，但大都與以下幾個領(lǐng)域有關(guān)：

　�、傧M(fèi)者對主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的評價和趨勢預(yù)測。如對利率、物價水平，失業(yè)率、股市等資本市場波動等。

　�、谙M(fèi)者儲蓄、消費(fèi)和投資意愿

　�、巯M(fèi)者對大件消費(fèi)品和服務(wù)購買時機(jī)的判斷。如對住宅、汽車、家電等耐用消費(fèi)品；對旅游、保險、教育、健身等服務(wù)的消費(fèi)時機(jī)的判斷。

　　④對政府經(jīng)濟(jì)政策和市場環(huán)境的評價等。

　　這部分調(diào)查能夠獲得更豐富和詳細(xì)的消費(fèi)者心態(tài)資料，特別是消費(fèi)者對主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量、資本市場和消費(fèi)需求的趨勢預(yù)測數(shù)據(jù)。

　　消費(fèi)者信心調(diào)查的一項(xiàng)創(chuàng)新就在于，每個問題的答案并不是定量的具體數(shù)據(jù)，而是定性的趨勢判斷，這樣的方式更容易得到消費(fèi)者的認(rèn)可和配合。例如每個問題的答案都是三個：“積極的（好）”、“消極的（差）”和“中立的（不變）”，消費(fèi)者只能選擇其一。消費(fèi)者信心指數(shù)通常以加權(quán)平均法得出，通過持續(xù)樂觀看法與持悲觀看法的比例之差反映消費(fèi)者態(tài)度的差異。隨著具體計算方法不同，指數(shù)的取值有兩種：一是取值在0~200之間。“0”表示“極端悲觀”，200表示“極端樂觀”，“100”為“樂觀”和“悲觀”的臨界值，表明消費(fèi)者的信心是一種中立態(tài)度。當(dāng)信心指數(shù)大于100時，表明消費(fèi)者趨于樂觀，越接近200樂觀程度越高；小于100時，表明消費(fèi)者趨于悲觀，越接近0悲觀程度越深。二是取值在0～100之間。50是中值，100反映的則是極度樂觀情緒。

　�。ǘ┫M(fèi)者信心指數(shù)的作用與影響

　　六十多年來，消費(fèi)者信心調(diào)查逐漸被社會各界接受，世界主要發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體相繼開展消費(fèi)者信心調(diào)查。長期研究表明：消費(fèi)者信心指數(shù)及其他調(diào)查結(jié)果蘊(yùn)含的豐富信息能夠有效地監(jiān)測國民經(jīng)濟(jì)和市場變化趨勢，對政府制定經(jīng)濟(jì)政策、投資者和企業(yè)家進(jìn)行戰(zhàn)略決策具有重要的參考價值。

　　1、有效監(jiān)測預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。多個國家和地區(qū)都把消費(fèi)者信心指數(shù)作為監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢的重要指標(biāo)，而消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)以及各項(xiàng)分類預(yù)期數(shù)據(jù)更可以有效地預(yù)測短期內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和消費(fèi)需求的變化趨勢。美國商務(wù)部把密歇根大學(xué)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)納入了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)體系，是其宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測模型的重要變量。密歇根大學(xué)調(diào)查研究中心主任理查德?柯廷（Richard Curtin）（2007）對37個國家和地區(qū)消費(fèi)者信心調(diào)查數(shù)據(jù)的研究表明，有54%的國家和地區(qū)消費(fèi)者信心調(diào)查數(shù)據(jù)與本國GDP增長趨勢顯著相關(guān)，可有效預(yù)測GDP增長趨勢；62%國家和地區(qū)數(shù)據(jù)可有效預(yù)測失業(yè)率的變化；55%可以有效預(yù)測消費(fèi)市場的變化。密歇根大學(xué)早期的研究發(fā)現(xiàn)，1967-1995年間，美國消費(fèi)者預(yù)期失業(yè)率與實(shí)際失業(yè)率顯著相關(guān)，實(shí)際失業(yè)率的變化比消費(fèi)者預(yù)期滯后9個月；實(shí)際CPI的變化比消費(fèi)者預(yù)期滯后3個月。實(shí)際上，消費(fèi)者的預(yù)測能力并不比訓(xùn)練有素的經(jīng)濟(jì)學(xué)家遜色。

　　2、影響資本市場走勢。美國資本市場對消費(fèi)者信心指數(shù)非常敏感，債券、匯率和股票市場對指數(shù)走勢的偏好不同。如果消費(fèi)者信心上升或好于市場預(yù)期，表明消費(fèi)者有較強(qiáng)的消費(fèi)商品與服務(wù)意愿，有利于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，股票市場視之為利好，但債券市場視之為利空。消費(fèi)者信心持續(xù)上升，意味著經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，利率就可能有所上升，美元會相應(yīng)走強(qiáng)。反之，如果數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，市場對該國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂加劇，從而導(dǎo)致該國貨幣疲軟。

（責(zé)任編輯：梁夢晚）